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“在那个时候或者再往前看，也不能说那个点是高估，大家都是从静态的、很短期的角度去看。从小米模式来说，不能站在那个时候就否认未来小米。如果说它的模式确实有问题，那也要等小米商业模式走完再判断，你现在也不能一定说小米的行业模式不对。”上述私募港股基金经理表示。

美股市值最大的20家有色金属行业龙头公司，计算其2017年及上一年度的收入、净利润增速及估值等。从收入角度看，2017年收入增速平均为15.02%，中位数为9.49%，多数处于0%~30%区间；上一年度收入同比增速平均为6.14%，中位数为3.31%，多数位于0%~30%区间。从净利润角度看，2017年净利润增速平均为100.68%，中位数为84.37%，多数处于100%以上区间；上一年度净利润同比增速平均为51.30%，中位数为96.64%，多数位于100%以上区间。而其所对应的估值（以2019.1.11日计）平均数为26.92倍，估值中位数为7.59倍，多数处于0~20倍之间。

责任编辑：杨群来源：华创社服作者：王薇娜，林轩宇海底捞在5月17日向港交所提交招股说明书，本文将从三个方面深度解读：1． 门店全部自营，二三线高速扩张下核心数据亮眼，尽显龙头风采；2． 同店销售额的拆分显示，海底捞超强的同店增长率（SSSG，14%）主要由客流量提升驱动（翻座率提升11%），同时客单价有3%的提升（由菜单提价驱动）；

监测数据不实是老问题，工作人员“不知数据造假是犯罪”早在2017年1月19日，临汾市政府因大气环境质量持续恶化、二氧化硫浓度长时间“爆表”问题被原环境保护部约谈，并同步暂停新增大气污染物排放项目的环评审批。生态环境部监测司副巡视员张京麒说，约谈后，临汾市采取措施，积极整改。但由于在环境空气质量监测站上收之前就存在数据不实等问题，2017年上半年全市大气环境质量监测数据仍然不降反升。

年初以来资金面稳定性加强，机构加杠杆热情重燃，央行此次降准则进一步推波助澜。3月债券托管数据也佐证金融市场杠杆水平有所抬升，运用“债券托管量/（债券托管量-待购回债券余额）”这一指标衡量，银行间债市整体杠杆率3月末达到111.51%，较2月末环比上升1.43个百分点。

中国经济长期发展道路上的“灰犀牛”是我们奇高不下的储蓄率，叠加将储蓄转化为投资的投融资体制的“肠梗阻”。防范这只“灰犀牛”，中国政策应该聚焦在两个层面：◆ 一是如何减少部分低效的、或被迫的储蓄，从而结构性地提高消费在总需求中的比例，其中最核心的部分是划转国资充实社保从而大幅降低五险一金的缴费费率。